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蒙特卡罗娱乐场牛掰的技术用在CRO上只能收获2

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蒙特卡罗娱乐场,索伦托

  金斯瑞的技术一直很牛掰,但是在做传奇搞研发药物之前是不会享受高估值的,牛掰的技术用在CRO上只能收获20倍PE的估值,因为业绩增长透明,不存在一夜爆发的可能。但把相同的技术用在做药(Car-T细胞疗法)上就不同了,一旦临床数据好,价值就重估了。这就是去年金斯瑞成为大牛股的原因,也是国外众多医药类大公司走过的路,只是大多数大陆投资者不了解罢了。

  索伦托制药也是类似的公司,有牛掰的技术,包括世界最大的人源抗体库、非病毒方式构建CAR及整合到T细胞中、溶瘤病毒技术、拥有可以特异性结合9个靶点的70多个CAR资源.......但公司的估值一直不高。Sorrento之前的研发重点在肝癌等实体瘤领域,引入新基的研发高管团队后,正式进入血液肿瘤领域(类似金斯瑞找来范博士做传奇),今年开始上临床,一旦数据表现良好,就会走出去年金斯瑞的走势。这个研发团队+索伦托的技术平台,做成的概率比较大,值得重点关注。

  1、利多卡因止痛膏药新药上市申请2月28日,由于是第二次提交申请,经过改善后的产品大概率获FDA批准。11亿美金的市场空间。获批后公司最少值5亿美金,提供足够安全边际。

  2、与新基制药和美国联合医疗公司(UTHR)联合发起Celularity,索伦托持股25%。董事会创始成员包括原美国食品药品监督管理局 (FDA) 局长和美国国家癌症研究所 (National Cancer Institute) 所长安德鲁-冯-埃森巴赫及苹果公司前CEO约翰· 斯卡利(John Sculley,就是当年赶走乔布斯的那位)。

  Celularity 关注于加速再生医学方面的创新,蒙特卡罗线上可以成为细胞疗法的主要推动力,celgene过去十多年投入5亿多美金在细胞疗法方面的研发资产都注入该公司。公司目前估值十亿美金,计划今年IPO,上市后市值预计可达20亿美元,索伦托持股价值4亿美元。

  3、高速增长的CRO业务,16年17年收入分别为360万及700万,18年目标1500万美元,目前处于供不应求状态。这一业务类似金斯瑞的CRO业务,可为公司提供现金流,也给投资人提供另外一个安全垫。

  1、RTX止痛针一季度开展FDA一期临床,蒙特卡罗线上该药适应症为癌症晚期疼痛,替代目前的吗啡泵,吗啡泵售价2到3万美元,市场规模几十亿美元。RTX(树脂毒素)止痛针可精准杀死疼痛神经,让癌症晚期患者不再感受到疼痛,可继续接受治疗,延长寿命。

  2、CD38-Car-T for MM(多发性骨髓瘤)一季度申请一期临床,数据最快于二季度公布,一旦疗效如同动物实验阶段的表现,将引起轰动,CD38有望成为今年的热点。如同去年的BCMA

  3、CD38的ADC上半年申请一期临床,索伦托成为唯一同时针对CD38做Cart和ADC的公司。CD38这个靶点已经有强生的单抗新药daratumumab证明其有效性,蒙特卡罗线上CD38同时在癌细胞及T细胞都有表达,是非常有潜力的靶点,目前索伦托在该靶点的研究处于领先位置。

  4、潜在大药企合作,Celgene研发来那度胺的核心团队成员Jerome B. Zeldis, M.D., Ph.D.,已加盟索伦托出任首席医学官,Celularity也是和新基合资的,新基把过去十年在Cart方面的研究资产全部注入这个公司。索伦托可视为Celgene的影子公司,以新基宁可卖错,蒙特卡罗娱乐场不可放过的风格,不排除在CD38 Car-T临床后双方进一步合作的可能。

  美国研究机构H. C. Wainwright一直有持续跟踪索伦托制药公司,并在近期更新了对索伦托的评级,大幅提升其目标价格到30美元。该报告的观点我基本认同,尤其是首次提出了来港股上市的问题,非常有前瞻性。

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